截止5月28日，中国主要市场电解铝库存为140.1吨，较本周一减少1.3万吨，较上周四减少0.7万吨。

今年以来铝锭社库明显累库主要受两方面因素影响。

一是，春节期间电解铝企业按偎例提高铸锭比例，本应在节后随铝水直供恢复而回落，但中东战争突发致铝价急速冲高，下游接货意愿明显转弱，铝水转化率迟迟未能回升至正常水平。

二是，由于上半年铝锭现货盈利优于加工品，部分电解铝厂主动压减铝水供应、扩大铸锭规模，共同推动社会库存持续攀升。

因此在中东局势严峻、外盘铝价不断冲高的情况下，国内铝价受此压制跟涨力度弱于外盘。

进入5月，铝锭社库去库拐点出现。外盘铝价显著高于内盘，国内铝锭进口意愿持续降温，叠加5月铝材出口订单或进一步增加，以及终端需求逐步释放，下游企业补库只是时间问题，国内铝锭社会库存去化阶段或将延续，长期压制内盘铝价的库存压力将逐步缓解，铝价有望获得上行支撑。