受美元走强、美联储加息预期升温以及中东地缘政治风险溢价回吐的多重影响，LME铜铝价格双双回落。

美元与加息预期双重施压

本月以来，宏观因素成为左右金属定价的核心逻辑。

因市场坚信美联储将采取更强硬的利率政策以遏制通胀，周二美元指数止跌反弹，盘中最高涨至101.27，美元本月,有望创下近一年来最大单月涨幅。

受此影响，以美元计价的金属成本结构走高，显著削弱了海外买家的购买力。

分析师指出，上周能源与贵金属已先行感受到了鹰派利率预期的冲击，目前这一调整压力已全面传导至工业金属板块。此外，油价因美伊偶发性火拼而上涨，进一步加剧了通胀焦虑，限制了市场风险偏好的回升。

铜供需基本面稳健，但宏观阻力位沉重

周二LME期铜承压下滑，最新报13288美元/吨。自1月29日触及14527美元的历史高点后，铜价已回落8.5%。

尽管价格承压，铜市的基本面依然表现出极强的韧性，库存去化显著，上海期货交易所铜库存上周减少5.7%至135732吨，创下2025年12月以来新低，LME库存亦降至3月以来最低点。人工智能（AI）基础设施建设、绿色能源转型及电气化进程，正持续为铜价提供结构性支撑；投机基金正表现出审慎态势。

铝市：风险溢价快速回吐，触及四个月低位

周一铝价表现疲软，LME期铝跌超3%，收报每吨3098美元，盘中一度触及3085美元，创近四个月新低。

据美国福克斯新闻频道29日报道，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国总统特使威特科夫和美国总统特朗普的女婿库什纳本周将飞往（卡塔尔）多哈，参加美国和伊朗的高级别会谈。我们将继续讨论美伊谅解备忘录事宜。莱维特称，在高级别会谈期间，还将举行技术性谈判。

特朗普29日在社交媒体发文称，伊朗已提出会谈请求，会谈将于明日在多哈举行。此前，伊朗方面曾否认本周将在多哈举行伊美技术性谈判。Britannia Global Markets在一份报告中称：局势仍然不明朗，任何新的干扰都可能迅速收紧铝的供应。该海峡贸易干扰给铝市场造成重大冲击。

全球铝冶炼产能的9%来自中东。供应干扰推动铝价在本月一度升至3787.50美元的2022年3月以来最高。此后，这种用于运输、建筑和包装的金属价格已下跌16%。随着供应担忧缓解，LME现货铝较三个月期铝已从19年来最阔升水转为贴水。