机构观点指出，受美伊和谈推进及中东产油国产量大增影响，原油地缘溢价悉数回吐，拖累SC原油五周连跌；随着市场结构转为正价差，基本面重回主导，后市焦点转向美国战略库存回补力度及买家低位采购意愿。

7月6日早盘，SC原油开盘后走势下挫，日内跌幅接近1%。从近期整体走势来看，SC原油价格持续震荡回落，已呈现连续第五周下跌的态势。盘面表现反映出市场对于前期地缘溢价的持续修正。综合多家机构观点显示，近期美伊和平谈判的推进以及中东地区供应恢复的预期，是压制国内外油价重心下移的主因。

地缘溢价回吐与供应恢复预期压制盘面

光大期货指出，目前原油市场的核心矛盾在于中东地区供应恢复带来的冲击，原油地缘溢价已悉数回吐，油价短期内仍难以获得强支撑。近期地缘政治方面虽然仍有交锋，但市场对于供应增加的预期明显占了上风。从国际市场供应端来看，海湾地区产油国正在努力提高产量。一德期货表示，据路透调查显示，6月份OPEC的日产量环比出现了明显增长。其中，科威特的石油产量从5月的58万桶/日大幅攀升至6月的165万桶/日。随着供应量的增加，市场结构已从逆价差转为正价差，这反映出市场对未来供应短缺的预期正在减弱。

基本面预期重新成为市场主导变量

东吴期货认为，目前供需预期重新成为主导变量。未来重点关注美伊后续谈判能否继续深入，以及双方军事摩擦是否进一步升级。对于后续整体趋势，该机构判断价格下方仍需关注供应缺口和低库存的支撑，原油价格短期或将维持震荡运行，而中线在供应端呈现宽松状态的预期下，高位阶段需关注供应叠加带来的估值压力。

后续市场关注点转向需求意愿与库存回补

在原油价格经历持续回调后，市场关注的焦点正在发生转移。光大期货提示，对于后市来看，后续需要关注的两个重要变量，一是美国战略库存回补的时间和数量，二是需求国在低价时采购的意愿度是否增强。此外，东吴期货也提示持续跟踪美伊后续谈判的实际进展，这依然是影响霍尔木兹海峡全面重开预期及地缘风险定价的关键窗口。