阿联酋全球铝业（EGA）塔韦拉厂区的电解铝产能在今年3月受袭停产后，目前已有227台重启，产能恢复至事故前18%，三条电解生产线全部通电，预计2027年一季度生产规模可恢复至战前水平，供应修复预期给外盘铝价带来最直接压制。但铝价的底层支撑仍在，欧美市场铝现货升水仍在高位，LME铝库存进一步降至近二十年最低，俄罗斯原产铝在LME可用库存中占比稳定在95%，海外挤仓风险隐现。

国内铝锭延续去库，虽库存绝对量依然偏高，但去库势头将给予铝价支撑。此外，考虑到下游“金九银十”即将来临，未来或逐步进行旺季备货，现货市场买盘或将限制铝价的深度回调空间。

整体而言，当前铝市多空分歧加大下，沪铝预计震荡运行，下方23500元/吨附近存在支撑，短中期仍可维持多头思路，多单底仓持有，控制仓位，并关注回调布多机会。