国际油价大涨，WTI原油期货价格上涨5.20%；布伦特原油期货价格上涨4.6%。

近期国内外原油期货价格全部上涨。美伊再度交火，霍尔木兹海峡通航恢复时间不断延后，此前地缘冲突缓和的预期被证伪，直接推升地缘风险溢价。分析师表示，“本轮油价走强的主要原因是基本面好转，宏观因素阶段性退居次要位置。”分析师表示，霍尔木兹海峡通航受阻使全球石油供应中断担忧升温。叠加全球原油库存处于低位，美国战略石油储备跌破3亿桶，持续去库之后油市“缓冲垫”有限。OPEC+存在名义增产和实际可交付产量缺口，海湾产油国“有产能、难交付”矛盾凸显。沙特上调10月面向亚洲的原油售价，印证中东现货供需紧张，也加大了国内炼厂采购的成本压力。当前原油市场波动率明显抬升，属于典型事件驱动行情。地缘冲突叠加低库存，让油价易涨难跌，但行情持续性存疑。“短期供应收缩、库存去化、现货价格走强三重支撑扎实，需求隐忧同样突出。”

多家机构的8月月报下调2026年原油需求预期，亚洲需求偏弱，高油价反过来抑制消费；油价走高还会推升通胀，打乱美联储降息节奏。在受访人士看来，一旦地缘局势缓和，原油市场的地缘风险溢价会快速回吐。

展望后市，原油市场的决定性变量依旧是美伊博弈与霍尔木兹海峡通航情况。美伊双方互不让步，博弈走向长期化的概率上升，油价大概率维持高位震荡态势；若霍尔木兹海峡恢复通航，油价将快速回落；美伊冲突全面升级或推动布伦特原油期货价格冲击100美元/桶关口，但该情景发生的概率偏低。除此之外，OPEC+增产落地、全球库存去化速度、亚洲炼厂开工与需求数据，同样需要重点跟踪。