中东冲突骤然升级引爆油价与通胀担忧，叠加美联储加息预期升温，铜价自七个月高点连续回落；LME库存分化与各品种走势背离，金属市场在避险情绪与政策博弈中陷入震荡。

随着中东冲突升级，铜带领大部分基本金属走低。美国军队对伊朗发动打击，伊朗则向该地区多处美国基地发射导弹，引发市场担忧油价上涨可能推高通胀。

周三伦铜一度跌至14092美元，为8月21日以来最低，随后有所反弹。周四伦铜小幅下跌，价格仍维持在1.4万美元上方，但较周二高位明显回落。

分析师表示：“基本金属走软，是因为美国和伊朗之间再次爆发冲突导致油价走高。”

周三，伊朗人和他们的阿拉伯邻国担心战争重燃，此前德黑兰与华盛顿之间发生了自7月以来最大规模的交火。美元一度升至两周高位，随后因日元大幅上涨而回落。

美国总统特朗普当地时间周三在白宫与美国旅游业高管会面，期间再次谈到了伊朗问题，特朗普表示：“伊朗政权正在崩溃，对伊朗的新一轮打击行动不会持续太久，（未来）准备再对伊朗进行一次打击。我们完全控制霍尔木兹海峡，每天从这里出口数百万桶石油。我希望国内的零售汽油价格下降。”

铜价在周二触及七个月高点14441.50美元后，连续第二个交易日回落，压力来自市场对美联储将在9月加息的预期升温。据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为37.7%，累计加息25个基点的概率为62.3%。美联储到10月维持利率不变的概率为27.2%，累计加息25个基点的概率为55.5%，累计加息50个基点的概率为17.2%。

分析认为，铜精矿紧缺格局不断加剧，铜精矿TC持续下跌，维持近5年同期最低位；精废价差持续上行，精铜杆需求继续承压；美铜关税政策仍未公布，美铜库存继续累库，铜价底部支撑较强。伦铜现货升水维持较高水平，注册仓单依旧较低，“挤仓”潜在风险仍存，美国铜关税仍未落地，美铜库存仍在累库，但美伊局势再度升级，市场风险偏好回落，有色板块情绪普遍低迷，短期内宏观面与基本面多空交织，铜价或维持高位震荡态势。